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升息效應發酵 逢低布局北美REITs
Mar 12th 2015, 12:12

升息效應發酵 逢低布局北美REITs
2015/03/12 20:12鉅亨網 記者陳慧菱 台北

鉅亨網記者陳慧菱 台北

上周五(3月6日)美國公布強勁的就業報告,引發市場對於聯準會提前升息的擔憂。觀察近期全球REITs走勢可發現,歐洲包括德、法、英均呈大漲,澳洲REITs也因寬鬆而受惠,反之美國REITs出現資金輪動的震盪行情。台新投信表示,升息效應發酵,建議逢低布局北美REITs。

台新北美收益基金經理人林瑞瑤表示,美國整體經濟環境的復甦,將進一步帶動房地產多頭走勢,近期出現的市場震盪,並非基本面的改變,而是獲利回吐的賣壓導致,此類型的下跌皆屬短期過度反應,反而是進一步加碼長線佈局的好時機。

林瑞瑤說明,中長線而言,美國景氣表現相對全球更為穩健、失業率與勞動參與率雙軸亮眼表現,對於美國REITs企業未來租金成長與進駐率有相當良好促升效果。此外,升息的前提是美國總體經濟復甦的確立,屆時房地產市場不但回穩,房價更將因為需求增加而回到上升的軌道,在房市成交量及房價同步墊高的條件下,市場對REITs的評價就會轉向評估房地產增值帶來的收益潛力。

美國升息代表實質復甦步上軌道,只要未來利率呈現緩步上升格局,不動產多頭行情反而可以走得更長遠,投資人在面對美國聯準會(Fed)即將走向利率正常化,反而不必擔憂房市復甦動能。

觀察Fed過去三次升息經驗,自1993年來美國十年期公債殖利率上揚超過100個基本點期間,美國REITs平均年化報酬率超過一成,只要公債殖利率未出現急速彈升情形,並不會造成負面影響。一般而言,不動產多頭通常可維持七到十年,目前仍處上升循環階段且需求隨景氣轉佳而回升,供不應求情況將使空置率下滑,不動產租金可望延續增長態勢。

林瑞瑤表示,以2011年7月及2013年5月兩次美國量化寬鬆規模削減為例,市場擔憂美國提前升息,使得REITs指數均由高點回落約20%,之後進而突破前波高點,顯示擔憂升息的回檔即是絕佳買點的浮現,若將美國REITs視為資產配置的核心元件將有機會達到穩健增值效應。

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