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無畏風險！新興市場基金績效劣於陸、港股 激進經理人孤注一擲
2015/04/27 19:41鉅亨網 薛景懋 外電報導

鉅亨網薛景懋 外電報導

中國股市狂飆引發全球關注，上證指數年增 39%，達 2007 年以來新高；香港恆生指數年增也漲近 21%，至 2008 年的高峰。儘管目前中國股市估值已經偏高，投資者理當增加曝險單位以分散風險，但是，激進的基金管理人仍然孤注一擲，看好中國股市持續長紅。

《CNBC》報導，高盛指出，許多基金管理機溝紛紛調降中國股市評級為「減持」，縮減 140 至 600 個基準點，大盤面臨高檔壓力、須分散風險。但是，激進基金經理人無畏風險，決定持續增加陸股的單一曝險，今年光是新興市場湧入中國最應該「減持」產業股市，資金部位就高達 260 億美元。

高盛表示，對激進派基金經理人而言，獲利機會遭侷限於滬深股與港股。激進基金經理人瘋狂砸錢的背後主因，在於今年以來新興市場基金多數績效表現都劣於新興市場基準水平，是自 2009 年以來最差，僅有 20% 表現勝出，相較於過去 60% 至 70% 差距甚大。高盛說道，分散風險的做法直接影響到較差的績效，然而，中國是目前排除日本以外亞洲最大的市場，也是新興市場指數中規模之最，績效年增漲的貢獻幅度近半。

高盛認為，北京當局的政策可望再度激勵 A 股，展現願意改變政策化解新興市場隱憂。此外，滬港通的效益終於浮現，對於中國股市也有助益。瑞士信貸則看好港股，雖然港股已經勁揚，但預期中國的資金依舊會「北水南調」流入股市。

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