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烏俄緊張氣氛暫緩 歐股鬆口氣 投信：底部買進訊號出現
2014/09/04 20:20鉅亨網 記者許庭瑜 台北

烏克蘭與俄羅斯緊張氣氛可望緩解，昨日烏克蘭總統波羅申科表示，已經向俄羅斯總統普丁表是希望能夠簽署協議，此消息一出，不僅俄羅斯股市漲翻天，就連歐洲股市也有小慶祝一番，不少國家都有1%以上的漲幅，今日德英法股市也呈現上漲。

富達投資部資深協理王紹宇表示，歐股最近表現疲弱，除了經濟不如預期外，俄羅斯與烏克蘭的地緣政治的確也占了一部分的影響，但由於歐盟與俄羅斯在彼此利益考量下，撕破臉是最不希望看到的結局，因此勢必會尋找其他可行方法，若真的達成停火協議，則歐股也可望有所表現。

施羅德(環)歐洲收益股票基金產品分析師林良軍則指出，今年來MSCI歐洲指數漲幅為8%，不過歐洲高股息指數報酬率卻有11%，其中歐洲大型股EPS年增率達5.3%，遠遠優於市場原先預期的0.3%，加上第二季大多數歐洲企業財報優於預期，將有利高股息股票的表現。

歐股底部買進訊號出現 漲幅估可達12%

林良軍觀察歐股動向，表示歐洲近期資金明顯流出，代表歐股指數已接近底部的買進訊號出現。根據摩根士丹利證券資料，在2010年6月、2012年4月以及2013年4月皆出現過類似的情況，當時的歐洲股市觸底反彈，都是發生在歐股ETF出現大幅資金外流之際。再根據2005年以來歐股漲幅和資金流向的回測統計，當歐股ETF出現超過10億美元淨流出之後的12個月，平均漲幅可有12.5%。

由於歐洲第2季GDP零成長，失業率仍處於高檔，通膨率更遠低於歐洲央行(ECB)的目標2%。ECB總裁德拉吉於8月22日的全球央行年會中表示，ECB準備採取進一步措施來提振歐洲目前陷入停頓的經濟復甦動能。雖然德拉吉並未提及量化寬鬆政策，但市場對於ECB可能於年底前實施歐洲版QE的預期卻開始大幅提高，該談話被視為利多因素，因而推升歐股近日出現強勁反彈。

林良軍指出，基於歐洲疲弱的總體經濟，ECB後續可能推出新的刺激政策，此將從基本面給予歐股支撐。屆時歐洲企業中，財務體質健全、獲利穩定、現金流量充沛，並穩定發放股利的大型龍頭股，將是基金投資的重點。

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